Commentaire:
La fonction du marché obligataire est d'assurer la liquidité de titres dont l'échéance peut être lointaine. Le prix de transaction est déterminé en fonction du nominal du titre, de sa date d'échéance, et, surtout, du taux d'intérêt auquel il a été émis. Si, lors de la transaction sur le marché obligataire, le taux d'intérêt des obligations neuves a monté par rapport à celui des obligations négociées sur le marché obligataire, les détenteurs de ces dernières seront obligés de vendre en dessous du nominal, puisque les acheteurs potentiels vont exiger de percevoir un taux d'intérêt au moins égal à celui des obligations neuves émises au même moment. Par conséquent, lorsque les taux d'intérêt (à long terme) augmentent, la valeur des titres sur le marché obligataire tend à baisser, tandis qu'il tend à monter lorsque les taux d'intérêt baissent.