
Marge de fluctuation
Dans un système de changes fixes, désigne l'ampleur maximale autorisée des écarts qui peuvent exister entre le cours d'une devise sur le marché des changes et l'étalon auquel se rattache cette devise (ou le cours pivot de la monnaie choisie comme étalon): le pays qui gère la devise en question a l'obligation d'en maintenir le taux de change vis-à-vis de cet étalon à l'intérieur de cette marge maximale autorisée. Dans un système à étalon marchandise (comme l'or par exemple), la marge de fluctuation n'a pas besoin d'être respectée, car le marché s'en charge tout seul: dès que la monnaie convertible en étalon s'apprécie et devient plus chère que la valeur de l'étalon marchandise, des opérateurs se dépêcheront d'en tirer parti en achetant de la marchandise étalon, puis en la convertissant contre la monnaie en question (à condition toutefois que l'écart de prix entre la devise et l'étalon soit au moins égal aux coûts d'achat de la marchandise étalon, puis à son transport et, enfin, à sa transformation en monnaie). En revanche, lorsque l'étalon est monétaire (cas du Gold Exchange Standardou du Système monétaire européen, SME), la marge de fluctuation désigne l'écart maximal qui peut exister entre la valeur de marché de cet étalon (son taux de change effectif) et la parité officielle.
Date de mise à jour : 22/01/2010
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