Acte II : l'engrenage
Sandra Moatti
Alternatives Economiques Poche n° 038 - avril 2009
Le retournement du marché immobilier aux Etats-Unis déclenche une vague de défauts de remboursement des prêts subprime. Les banques découvrent alors qu'elles ont joué avec le feu. Et qu'elles sont liées entre elles par une pelote indémêlable de risques. Par effet domino, une crise financière de grande ampleur se répand.
Au début de l'été 2007, la crise du subprime prend une nouvelle dimension. L'augmentation massive des défauts oblige les agences de notation à ouvrir les yeux sur les produits qu'elles avaient cautionnés et à dégrader leurs notes. Les dégâts s'étendent alors aux investisseurs dont le portefeuille se révèle un peu trop chargé en CDO (*) . Fin juillet, deux fonds spéculatifs, des hedge funds (*) de la grande banque d'investissements américaine Bear Stearns, en ont fait les frais les premiers. Il faut dire que les hedge funds, toujours à la recherche de rendements élevés, étaient particulièrement friands de ces titres.
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