Chine: risque financier pour les collectivités locales

Alors que les collectivités locales chinoises n'ont pas le droit de s'endetter directement, le gouvernement central leur a permis d'emprunter par l'intermédiaire de "plates-formes de financement locales" (PFL) qui, elles, peuvent s'endetter auprès des banques. Pour garantie, ces PFL reçoivent du capital qui provient d'actifs fonciers transférés par les collectivités, de fonds de placement et… de fraudes, les banques prêtant à très court terme de quoi doter fictivement un PFL le temps qu'il obtienne un crédit plus important. Environ 6 000 PFL seraient actifs, dont 3 800 créés en 2009, dans le cadre de l'effort de relance.

Avec ces emprunts, la dette publique chinoise serait supérieure de 22 à 34 points au taux officiel de 19% du PIB. Cependant, selon Pierre Mongrué (1), conseiller financier français à Pékin, le gouvernement chinois a suffisamment de ressources pour faire face à d'éventuels problèmes de remboursement des PFL.

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 Notes

(1) "Quels sont les risques financiers induits par le plan de relance chinois?", par Pierre Mongrué, Bulletin économique Chine, n° 25, mai 2010.

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