L'inflation n'est pas la solution


Florence Pisani et Anton Brender, économistes à Dexia-AM
Alternatives Economiques Poche n° 043 - avril 2010

Face à la montée de l'endettement public, la tentation est grande de recourir à l'inflation. Mais les circonstances ne s'y prêtent pas.

Pour éviter d'être pris dans l'engrenage de l'endettement, les Etats ne risquent-ils pas d'être tentés de "faire de l'inflation"? Cette solution classique s'appuie sur un raisonnement simple. Si les finances publiques sont équilibrées (hors charges d'intérêt), le poids de la dette publique évolue en fonction de l'écart entre croissance économique et taux d'intérêt. La dette s'alourdit en effet du montant des intérêts qui se composent, mais s'allège "naturellement" avec la croissance économique (les revenus de l'Etat étant largement indexés sur celle-ci).

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