Les déséquilibres financiers internationaux Par Anton Brender et Florence Pisani

Déséquilibres? Quels déséquilibres? On n'a jamais vu la croissance mondiale aussi forte sur une aussi longue durée d'après les derniers rapports de la Banque des règlements internationaux ou de la Banque mondiale. Et pourtant les deux, ainsi que le FMI lui-même dans ses dernières Perspectives de l'économie mondiale en juin 2007, s'inquiètent ouvertement de l'ampleur des déséquilibres financiers qui s'accumulent, notamment depuis l'éclatement de la bulle internet en 2002.

La raison, les mécanismes? Très pédagogues, Anton Brender et Florence Pisani apportent ici des explications claires qui font une fois de plus la valeur de cette collection Repères (souhaitons tout de même que l'éditeur inverse la tendance à la baisse de la taille des caractères qui rend difficile la lecture de ces pages denses). Nos deux économistes mettent en avant les formidables déséquilibres entre, d'une part une Amérique hyperconsommatrice et banque centrale du monde entier et d'autre part, des pays "fourmis", trop fourmis jugent-ils, en tête desquels la Chine. Pourquoi ces pays sous-évaluent-ils systématiquement leur taux de change, ce qui conduit à une croissance extravertie? En cause, selon les auteurs, le sous-développement de leurs systèmes financiers qui soutiennent en priorité les entreprises au détriment des ménages, condamnés à être les fourmis du miracle asiatique… et le cauchemar des pays développés.

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