Les Fonds souverains. Instruments financiers ou armes politiques? Par Jean-Marc Puel

Ils pèseraient de l'ordre de 3 000 milliards de dollars d'actifs (soit davantage que les hedge funds); ils seraient environ 75 à travers le monde… Les fonds souverains, suscitent crainte et suspicion dans un Occident mal-mené par la crise: ne seraient-ils pas les faux nez de pays émergents qui, riches de devises accumulées grâce aux exportations, lorgneraient les fleurons de nos industries?

Deux ouvrages permettent de faire la part entre mythe et réalité. Respectivement associé à un fonds d'investissement et avocate d'affaires, leurs auteurs déploient un réel talent pédagogique pour remettre le phénomène à sa juste place. D'abord, en rappelant son ancienneté: si 25 de ces fonds ont été créés depuis 2005, les premiers voient le jour dès les années 1950. Ensuite, les fonds se révèlent la partie émergée de l'iceberg, en l'occurrence les différents outils dont un Etat dispose pour investir à l'étranger. J.-M. Puel cite l'exemple de la Chine dont la China Investment Corporation (CIC) créée en 2007 a focalisé l'attention des médias, alors que l'agence en charge de la régulation et de l'investissement des réserves de change du pays poursuivait ses achats pour le compte de la Banque centrale de Chine sans susciter plus d'émoi que cela. Les auteurs ne manquent pas non plus de pointer la schizophrénie qui guette les Occidentaux: alors qu'ils s'inquiétaient de la puissance des fonds souverains, voici qu'ils craignent leur retrait à la suite des pertes que ces derniers ont enregistrées. Car aussi puissants soient-ils, ces fonds s'exposent comme n'importe quel autre acteur financier aux aléas des marchés.

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