Quelle réforme du système monétaire international ?


Entretien avec Michel Aglietta, professeur d'économie à l'université de Paris-Ouest, consultant au Cepii,
Propos recueillis par Sandra Moatti
Alternatives Economiques Poche n° 043 - avril 2010

Le système monétaire international fondé sur le dollar tend à s'effacer au profit d'un système caractérisé par un polycentrisme monétaire, propice à une concurrence féroce entre les devises. Renforcer le rôle du Fonds monétaire international et de sa monnaie, le DTS, est la condition d'une maîtrise des mouvements désordonnés des taux de change.

Va-t-on vers la fin de l'hégémonie internationale du dollar? Ce n'est pas la première crise du dollar. En 1971-1973 ou encore en 1985-1987, beaucoup avaient prédit la fin du dollar comme devise clé unique. Il n'en a rien été. Le billet vert a beau avoir perdu les trois quarts de sa valeur contre le yen depuis 1971, et les deux tiers contre le mark (puis l'euro), sa part dans les réserves de change n'en a pas été sensiblement modifiée. Ce qui montre bien que l'hégémonie monétaire a d'abord des raisons politiques. Dans les années 1970 et 1980, les pays dont les monnaies auraient pu concurrencer le dollar, celles de l'Allemagne et du Japon, étaient dans l'orbite politique des Etats-Unis.

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